详细内容：五年铁底失守 股市冬天还有多久？ 答案：按目前统计沪深总市值大约4万多亿，流通市值1.2万亿，非流通股市值约3万余亿，非流通股转让业务规模远大于流通A股的规模。以往非流通股不能像流通股那样，在利用交易所平台情况下充分流动，只能在产权市场或柜台交易实现转让。
现在《规则》明确：所有上市公司非流通股份转让必须在交易所进行，股份转让双方可以通过公开转让信息方式达成非流通股股份转让，也可以通过非公开转让方式达成。这说明非流通股转让业务不但发展空间非常大，而且诱惑力也大。
“非流通股转让对中小投资者是机会，对机构也是一个机会。”海通证券研究部的一位人士向记者表示。
她分析说，在非流通股股份转让业务市场与流通股的A股市场之间巨大价差的存在，凸现出非流通股份有很大的远期资本增值空间。尤其是资本逐利本性使然下，在证券市场投资日益机构化的现在，基金、券商、保险资金、社保资金、信托公司、企业年金、QFII等中大型机构投资者的资金，将会放弃流通股的A股市场投资兴趣，转向价格低廉的非流通股股份转让业务市场，从而造成流通股A股市场的主流资金“失血”。
“但就目前市场的反应而言，非理性因素起了很大的作用。因为经过2004年下半年的调整之后，目前市场实际上已经处在1000点以下，许多大盘蓝筹股的价值已经显现，市场进一步下跌的空间已经十分有限。”她接着说道。
记者接触的部分业内人士也认为，非流通股转让作为目前的一个“利空”，将会在一两个月内被市场消化。因为非流通股是一个渐进的过程，对市场资金面影响不会很大。
对于新股发行压力，分析人士认为，这需要看政策面的变化来观察。如果管理层根据市场承受力掌握好节奏，新股发行并不能成为市场的一种压力。反之，如果管理层不能掌握好“度”，则有可能形成横贯全年的一个大“阴影”。
另有业内人士分析指出，当然在即将到来的一年，市场仍有很多的难以破解之题，需要大家共同努力和发挥智慧，其中最主要的是如何解决扩容和发展的矛盾，股权分置能否有一个完美的解决方案，面对积弱已久的市场，到底是先“救命”还是先“治病”？
中国股市不能够脱离基本面与宏观经济背道而驰太久，股市只有重新走强才能够解决前进中的一切难题，如果继续低迷下去对各方都不利，否则股市的融资功能会最终丧失，只有股市向上才是我们共同的利益。
“2005年的股市将与2004年一样，存在许多变数。政策决定走势，是2005年中国股市的主题，但不管怎样，冬天不会太长久。”一位分析人士最后评价。
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